东兴证券：非银行金融行业跟踪：行业政策仍向头部机构倾斜，继续关注板块价值标的

证券：本周市场日均成交额环比微降300亿至1.1万亿；两融余额（6.23）续升至1.58万亿，创近两个月新高。周末证监会政策频出，继5月底就ETF纳入互联互通向社会公开征求意见后，正式版《公告》出炉，沪深交易所和中证登也即将开启准备工作。ETF新规将进一步提升境内资产在全球金融市场的影响力，拓展各类外资机构投资境内资本市场的渠道，从中长期角度有望不断丰富境内资产的投资者结构，改善资本市场运行模式。沪深交易所在《沪深港通业务实施办法》中也明确了ETF纳入互联互通标的具体安排。同时，《办法》中也包含了参与沪深港通投资者范围和界定标准，内地投资者在一年过渡期后无法继续通过沪深港通北向交易投资内地市场，这或将一定程度上影响北向资金的净流入。此外，证监会发布了《个人养老金投资公募基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》和《关于修改部分证券期货规章的决定》，前者针对基金管理人管理养老目标基金规模、资质和券商股混基金销售保有规模等指标明确提出参与门槛，后者将准入制度从“备案制”调整为“核准制”，上述两项条款和动态更新的“白名单”制度均对参与者资质提出更高要求。可以预期，行业内创新业务门槛和涉及资本业务模