东方证券：美妆行业618深度报告：大盘有所承压，优质国货龙头表现突出

平台玩法及规则、数据概览。1）玩法及规则：今年618预热时间缩短，操作方面便利性提升，折扣方面优惠力度总体加大，京东和天猫的跨店满减从原有的满200元减30元变成满300/299元减50元，折扣率达16.7%，而去年同期为15%。2）平台数据概览：天猫：根据魔镜数据，美容护肤、彩妆香水品类分别实现销售额184.5亿/40.0亿元，同比去年618期间分别+3%/-13%。护肤品类销售额TOP5的品牌分别为欧莱雅、Olay、雅诗兰黛、兰蔻、珀莱雅。抖音：根据飞瓜数据，618好物节期间（6.1-6.18）美容护肤、彩妆品类行业约实现销售额45/11亿元，同比去年整个6月分别同比+98%/+71%。护肤品类销售额TOP5品牌分别为Whoo、雅诗兰黛、SK-II、珀莱雅、欧莱雅。重点关注问题分析：1）折扣：海外品牌部分产品折扣力度有所放开，国货龙头价盘稳定。从超头直播间数据看（考虑赠品价格折算），欧莱雅、雅诗兰黛、Lamer对部分产品折扣力度有所放开，其中雅诗兰黛小棕瓶系列降价较为明显；珀莱雅、薇诺娜价盘较为稳定。2）品牌：头部集中度提升，优质国货龙头表现突出。通过对主要品牌进行测算，按618增