湘财证券：机械行业2022年中期策略：估值逐渐消化，未来成长可期

核心要点：2022年至今大盘呈“V形”走势，机械行业跑输大盘年初以来，在美联储加息、俄乌冲突、国内疫情等因素影响下，市场呈“V形”走势。截至6月24日，机械行业年内下跌15.8%，跑输沪深300指数4.8个百分点，在31个行业中排名24；细分板块中仅磨具磨料、光伏加工设备及印刷包装设备等略有上涨。然而，与市场走弱相反，机械行业大部分子板块一季度业绩仍在持续增长，从而推动估值落入合理区间。因此，展望下半年，随国内疫情得到控制，业绩持续增长且估值合理的板块有望获得较好收益。能源及重型设备：油价维持高位带动资本开支持续回升自2020年4月油价触底回升以来，叠加今年俄乌冲突爆发，支撑油价持续位于历史高位水平。而俄乌冲突又导致俄罗斯这一全球重要能源供给国受到持续制裁，引发全球能源供给格局可能面临中长期改变，支撑油价维持高位。进而又带动行业资本开支持续回升，有利于能重型设备公司业绩的持续增长。光伏加工设备：全球新增装机持续增长，新技术大规模应用在即回顾2021年，虽硅料价格居高不下，但我国及全球新增光伏装机仍增长13.9%、30.8%至54.9、170GW。展望未来，随硅料产能陆续释放，产业链降本