光大证券：华为产业链相关整车行业深度报告系列之二：先例可循，“新域”可否再塑标杆？

传统车企智能需求扩容，积极拥抱华为生态合作：华为自 2019 年起独立汽车 业务并保持高额研发投入，期间确定了与车企由浅入深的三种合作模式包括零 部件模式（零跑/广汽传祺）、Hi（阿维塔/长安深蓝/东风岚图/东风猛士）、 智选（赛力斯/奇瑞/北汽新能源/江淮）。Hi 与智选通常采购整套华为智能化 方案，2024E 至少上市约 9 款车型（包含迭代车型）。我们认为，1）从市场 表现角度，智选车型销量好于 Hi，或与华为对于智选模式曝光度更高有关。 智选模式下消费者可快速提升品牌认知并实现流量变现，并通过口碑积累+消 费者培养更容易破圈。2）Hi 模式更依托于母公司的产品定位+渠道营销能 力、以及华为的智能化反哺，预计 Hi 品牌有望通过中长期的品牌认知度建 立、以及制造+管理经验积累实现转型效果逐步兑现。