天风证券：万华化学（600309）-产能释放带动产销规模提升，多项目稳步推进

万华化学(600309) 事件：万华化学发布2024年中报，实现营业收入970.67亿元，同比增长10.8%；归属于上市公司股东的净利润81.74亿元，同比下降4.6%，扣除非经常性损益后的净利润81.0亿元，同比减少2.54%。按31.40亿股的总股本计，实现每股收益2.60元，每股经营现金流为3.28元。第二季度实现营业收入509.06亿元，同比增长11.42%、环比增长10.28%；实现归属于上市公司股东的净利润40.17亿元，同比减少11.03%、环比减少3.39%；折合单季度EPS1.28元。 公司拟实施2024年半年度利润分配，以总股本31.40亿股为基数，向全体股东每10股派发5.20元现金红利（含税）。 产销量规模增加，毛利率持稳，非经常性因素影响公司业绩。2024年上半年，公司主营业务中聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列分别实现营收354.55、395.75、129.79亿元，较去年同期分别变动+26.85、+34.43、+17.15亿元，yoy+8.2%、+9.5%、+15.2%。公司实现毛利额158.27亿元，同比增加14.55亿元；分产品看，聚氨酯系列