中泰证券：欧晶科技（001269）-扩产持续进行，N型时代坩埚受益

欧晶科技(001269)投资要点公司发布2023年三季度报告：2023年前三季度，公司实现营业收入23.3亿元，同比增加147.8%，实现归母净利润5.9亿元，同比增长280.6%，实现扣非归母净利润5.7亿元，同比增长274.3%；2023年第三季度，公司实现营收8.7亿元，同比增长143.8%，实现归母净利润1.8亿元，同比增长188.9%，实现扣非归母净利润1.8亿元，同比增长189.6%。坩埚成本有所上涨，盈利能力短期回调。今年石英砂价格持续上涨，据SMM报道，11月石英坩埚内层用高纯石英砂均价41.5万元/吨，中层用高纯石英砂均价21.0万元/吨，外层用高纯石英砂均价9.5万元/吨，持续上涨的石英砂价格短期影响公司坩埚产品盈利能力，毛利率从23Q2的37.3%下滑8.5pcts至23Q3的28.8%，净利率从23Q2的28.8%下滑8.1pcts至23Q3的20.7%，我们预计后续石英砂价格短期将维持稳定，石英坩埚调价顺畅，盈利能力有望维持。N型占比快速提升，公司或将显著受益。随着国内TOPCon产能的快速释放，N型硅片电池产品占比将快速提升；N型硅片拉晶过程对坩埚品质要求相