首创证券：上海家化（600315）-公司简评报告：2023H1中报业绩点评：23Q2国内业务恢复良好，毛利率改善

上海家化(600315)事件：公司发布2023年中报，2023H1实现营收36.29亿元，同比-2.30%；归母净利3.01亿元，同比+90.90%，扣非归母净利2.62亿元，同比+30.72%，2023H1公司利润高增长。23Q2单季度实现收入16.50亿元，同比+3.26%，归母净利0.71亿元，同比269.22%，扣非归母净利0.35亿元，同比+409.16%，Q2营收企稳回升，利润增长超预期。2023Q2护肤品类实现双位数高增长，带动公司上半年业绩爬升。2023Q2护肤/个护家清/母婴/合作品牌营收分别为4.62/6.57/4.69/0.57亿元，同比+26.55%/+4.46%/-11.32%/-21.85%，护肤类恢复良好同比高增。其中，品牌玉泽在上半年实现双位数增长，针对敏感肤质差异化推出油敏霜，618期间以线上销售24万件的优异成绩成为TOP1单品；佰草集全面优化产品线，持续提升太极系列、新七白系列等头部产品线聚集度，2023Q2实现恢复性增长。此外，六神持续发力产品升级、品牌年轻化打造，618大促期间累计销售突破22万件，表现优异。2023Q2国内业务实现恢复性增长，