国联证券：建筑材料：中硼硅渗透率持续提升，药包材龙头优势扩大

中硼硅渗透率及行业集中度提升，龙头受益一致性评价大面积推进、国家药品集采制度驱动药包材产业变革，中硼硅药用玻璃渗透率持续较快提升，产品制造门槛持续提升等有望驱动行业集中度提升。有客户资源优势、产业耕耘久、药包材产品有口碑的龙头药包材企业在关联审批新阶段竞争力进一步强化，预计将充分受益于行业新变化。行业格局：山东药玻主导模制瓶市场，中硼硅玻管逐步国产替代药用玻璃主要应用于注射剂包装，按材质分为钠钙、低/中/高硼硅玻璃，按成型工艺分为模制瓶和管制瓶。山东药玻主导模制瓶（预计普通模制瓶市场份额约80%，中硼硅模制瓶预计更高）；管制瓶领域竞争较激烈，其中中硼硅玻璃管处于逐步国产替代阶段。反应在微观企业层面，模制瓶业务占比高的山东药玻盈利水平明显优于管制瓶业务占比高的企业。竞争要素：产品品质/客户资源等是药包材企业核心竞争力药品高安全性的特征决定了药企对药包材供应商有较高要求，我们认为产品品质控制能力、客户资源和成本控制能力体现药包材企业核心竞争力。广义“产品品质”反映企业过往在产业链中口碑、信誉、大批量供应能力，与客户资源拓展相辅相成，是药包材产业的首要进入门槛。15年我国药包材监督制度调整为