民生证券：三一重工（600031）-2023年中报点评：Q2业绩超预期，盈利性提升明显

三一重工(600031)事件：公司披露2023年中报，2023H1实现营收399.1亿元（yoy-0.33%），归母净利润34.0亿元（yoy+29.07%），毛利率28.21%（yoy+5.71pct），净利率8.85%（yoy+1.97pct）；2023Q2实现营收219.2亿元（yoy+10.88%），归母净利润18.88亿元（yoy+80.81%），毛利率28.72%（yoy+5.88pct），净利率8.92%（yoy+3.36pct）。高盈利性的海外业务占比提升。2023H1，海外224.7亿，yoy+35.87%，毛利率31.01%，yoy+6.59%；国内161.7亿，yoy-27.23%，毛利率24.41%，yoy+3.35pct；受益于海外销售规模增大、部分产品价格提升、产品结构改善、海运费下降、汇率变动等因素影响，公司海外主营业务利率大幅提升。2023H1，出口中，挖机99.57亿，yoy+31.79%；混凝土45.08亿，yoy+13.74%；起重机37.63亿，yoy+57.68%；路面机械等42.38亿元，yoy+61.2%。区域来看，亚澳89.38亿，yoy