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西南证券:通策医疗(600763)-经营逐渐企稳,静待拐点

发布者:wx****de
2024-05-06
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医疗 西南证券
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西南证券:通策医疗(600763)-经营逐渐企稳,静待拐点.pdf
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通策医疗(600763) 投资要点 业绩总结:公司发布2024年一季报和2023年年报。2024年一季度实现收入7.1亿元(+5%),归母净利润1.7亿元(+2.5%),扣非后约1.7亿元(+4.2%)。2023年公司实现收入28.5亿元(+4.7%),归母净利润5亿元(-8.7%),扣非后约4.8亿元(-8.4%)。 23年业绩承压,24年Q1业绩符合预期。公司2023年收入同比增长4.7%,净利润增速-6.1%。24年一季度收入增速5%,净利润增速3.2%。2023年公司种植收入(+7%);正畸收入(-3.14%);儿科收入(+2.9%);修复收入(+6.7%);大综合收入(+8.3%)。23年受消费乏力、种植牙集采政策影响,业绩承压。随着种植项目受集采影响逐步放量,业绩逐渐修复。 管理费用随新院区建立增加,降本增效净利率降幅收窄。公司2023年销售费用率为1%,较2022年持平,管理费用率为10.9%(+0.38pp);2024年一季度销售、管理费用率分别为1%(+0.13pp)、10.1%(+0.15pp)。销售费用增加主要系新建和存量医院增加口腔普及宣传投入所致。管理费用增加

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