中邮证券：古井贡酒（000596）-业绩再超预期，全年任务达成确定性高

古井贡酒(000596)事件公司发布2023年中报，23H1公司实现营收/归母/扣非净利润113.1/27.79/27.31亿元，同比+25.64%/+44.85%/+44.58%。单Q2实现营收/归母/扣非净利润47.26/12.1/11.86亿元，同比+26.78%/+47.52%/+48.37%。公司上半年业绩表现超预期。投资要点消费环境弱复苏叠加白酒行业调整期背景下，公司业绩仍然实现强劲增长，年份原浆系列增速优于公司整体，毛利率提升稳健，公司整体产品结构升级趋势向好。分渠道看，公司23H1线上/线下分别实现营收3.44/109.66亿元，同比+22.92%/+25.73%；毛利率分别为75.74%/78.98%，同比-2.81/+1.48pct。分系列看，公司23H1年份原浆/古井贡酒/黄鹤楼及其他分别实现营收87.61/11.11/11.08亿元，同比+30.67%/+23.26%/+1.63%；毛利率分别为85.15%/59.21%/65.71%，同比+0.75/-1.73/-0.3pct；销量同比+24.73%/9.87%/-12.68%，均价同比+4.76%/12.19