财信证券：万兴科技（300624）-2023年年报及2024年一季报点评：业绩稳健增长，全线产品拥抱AI

万兴科技(300624) 投资要点： 全年业绩稳健增长，费用管控成效显著。公司发布2023年年报，全年实现营业收入14.81亿元，同比增长25.49%，归母净利润0.86亿元，同比增长108.96%。全年毛利率为94.77%，同比小幅下滑0.70pct，或系AI服务器费用大幅增加所致。净利率为7.31%，同比增加1.86pct。费用控制效果明显，销售、管理和研发费用率分别为48.81%、11.16%、和27.18%，同比减少0.34、0.63和2.29pct。 24年一季度业绩维持增长。公司第一季度实现营业收入3.58亿元，同比微增0.90%，归母净利润2564.98万元，同比增长22.99%。毛利率为94.50%，同比下降1.21pct，净利率为7.69%，同比增加0.65pct。研发投入有所加码，销售、管理、研发费用率分别为47.63%、11.43%、28.93%，同比变动-0.57、-0.51，+2.34pct。 研发天幕多媒体大模型，全线产品接入AIGC。4月28日，公司开放了万兴天幕大模型的公测，模型已具备近百项音视频原子能力，其中文生视频能力实现不同风格、丰富场景及主题的连