东吴证券：计算机行业点评报告：中美AI产业竞合与数据要素战略重构

投资要点 美国主导的“算力霸权”体系构建：硬件+算法的双重垄断。回顾标普500成分股市场表现，截至2024/12/31，总市值前八位的公司（苹果、英伟达、微软等）均为AI相关标的，构成了标普500总市值的35%，产业价值增量主要体现在算力和算法板块。2025年1月，拜登政府发布全球AI出口管制规则，要求全面禁止向中国等Tier3地区出口先进芯片以及部署高性能闭源模型，通过出口管制进一步加强算力、算法垄断优势。 中国以数据要素形成非对称突破，构建中国特色AI发展范式。算力、算法、数据是AI的三大基石，华为、寒武纪等推进国产算力突破，DeepSeek开源带动大模型平权，中国已经逐步实现算力和算法相对于美国的追赶，未来国家之间AI应用的差异化竞争，数据将会起到最关键作用。春节后，中国广泛推广了DeepSeek，背后的动机在于通过制度优势，快速搭建整个人工智能的生态体系。中国产业链价值或向下游转移——通过数据要素激活重构AI产业价值链。中国当下的人工智能战略有望转向充分发挥中国的数据优势，建设高质量数据集，来充分激活面向B/G端，尤其是在生产制造、商贸流通、政务等场景的应用。 中国天然具备数据