甬兴证券：沪光股份（605333）-24Q3业绩点评：核心客户需求向好，盈利能力改善

沪光股份(605333) 事件描述 公司发布2024年三季报。24Q3实现营收约21.1亿元，同比+121.4%，环比+12.1%；归母净利润约1.83亿元，同比+901.7%，环比+18.9%。 核心观点 核心客户需求向好，驱动营收高增长 24Q3公司主要客户赛力斯、理想等排产需求向好，产量分别约13.4、15.4万辆，同比分别+205%、+48%，环比分别+12%、+62%。 规模效应驱动公司盈利能力提升 受规模效应的影响24Q3公司毛利率约20.5%，同比+7.8pct，环比+4.0pct；净利率约8.7%，同比+6.8pct，环比+0.5pct。净利率提升幅度低于毛利率，主要系Q3计提了约0.5亿的资产减值等因素。 客户、产能、技术三因素驱动，成长路径清晰 客户端，2023年中国品牌乘用车市占率56%，同比+6.1pct。国内汽车产业链历经几十年发展，自主线束厂商在技术、制造和服务等方面已经具备一定的竞争力。公司作为优秀自主线束厂商，有望持续受益自主汽车品牌崛起。技术端，公司高压接插件一体化、铝代替铜等技术创新正逐步落地，有望持续优化公司成本结构和增强盈利能力。产能端，继苏州、