开源证券：古井贡酒（000596）-公司信息更新报告：收入稳中有进，业绩大超预期

古井贡酒(000596)业绩增长超过预期，省外加快拓张步伐，维持“增持”评级古井贡酒2023年上半年营收113.1亿元，同比+25.6%，归母净利润27.8亿元，同比+44.9%。2023Q2营收47.3亿元，同比+26.8%，归母净利润12.1亿元，同比+47.5%。业绩增长超过预期，我们略上调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为44.0（+1.6）亿元、56.4（+2.3）亿元、71.3（+3.7）亿元，同比分别+39.9%、+28.2%、+26.4%，EPS分别为8.32（+0.29）、10.67（+0.43）、13.48（+0.70）元，当前股价对应PE分别为35.2、27.4、21.7倍，行业竞争后期，公司依靠强大团队组织能力，省内持续提升份额，省外加快扩张步伐，我们判断公司省外仍有较大潜力，看好公司未来三年超额表现，维持“增持”评级。量价齐升，产品结构持续优化2023年上半年年份原浆系列收入87.6亿元，同比+30.7%，销售量同比+24.7%，吨酒价同比+4.8%。古井贡酒系列收入11.1亿元，同比+23.3%，销售量同比+9.9%，吨酒