国联证券：房地产：降息符合预期，预售制改革或有序推进

行业事件： 7月22日，央行下调一年期和五年期贷款市场报价利率，分别下调10BP至3.35%和3.85%。二十届三中全会通过了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，决定延续了2024年以来对房地产的表述，同时提出了改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。完善房地产税收制度。 购房成本持续降低，市场有望逐步回暖 房地产市场仍在下行周期，降低LPR利率，一方面有望带动房地产市场需求释放，另一方面利好存量贷款成本下降，提振市场信心。自2022年以来，5年期LPR已累计下调80BP，房贷利率已降至历史最低水平。本次贷款利率下调10BP，以北京为例，假设贷款总额为300万，贷款年限30年，则月供减少167元，还款总额减少6万元。1年期LPR同步下调，有利于缓解房企资金压力，加速行业企稳。 商品房存量较为充足，预售制度有待循序渐进改革 目前我国的商品房存量较为充足，根据七普数据，2020年我国家庭户人均住房面积达41.8平方米，人均房间数达到1.2间，已达到较高水平。从供给来看，截止2024年6月，我国待售商品房面积达7.39亿平方米，同比增长15.2%，处于历史高位。商品房预