中银证券：新北洋（002376）-Q3恢复增长，智能制造设备订单加速回暖

新北洋(002376)公司2023年前三季度实现营收15.59亿元（-5.27%）、归母净利-0.06亿元（-146.36%）、扣非净利-0.01亿元（-177.15%）。Q3收入实现同比增长，毛利率显著提升。公司金融设备替换订单持续体现，新零售设备Q2订单实现高增，后续业绩有望加速修复。维持买入评级。支撑评级的要点Q3收入增速回正，毛利率显著提升。2023Q3公司实现营收5.97亿元（+9.67%）、归母净利-0.17亿元（-22.83%）、扣非净利-0.18亿元（-43.00%），收入增速回正，扭转Q2同比下滑态势。前三季度销售/管理/研发/财务费用分别同比-10.03%/+6.62%/8.82%/-4.50%，整体费用率32.92%（+2.46pct）小幅上升。前三季度公司经营活动净现金流2.33亿元，同环比均有大幅增长（上年同期为-2.94亿元、2023年上半年为1.24亿元）。前三季度毛利率30.45%（同比+1.87pct/环比+0.37pct），Q3单季毛利率31.06%（+3.78pct）显著提升。银行金融设备更替持续，订单陆续体现。公司主动抢抓现金与非现设备存量替换等