国海证券：云图控股（002539）-化肥价格下降影响利润，一体化优势持续增强年报点评2023

云图控股(002539) 事件: 2024年4月13日，云图控股发布2023年报：2023年公司实现营业收入217.67亿元，同比增长6.17%；实现归属于上市公司股东的净利润8.92亿元，同比减少40.22%；加权平均净资产收益率为11.27%，同比下降18.60个百分点。销售毛利率10.18%，同比减少5.04个百分点；销售净利率4.01%，同比减少3.27个百分点。 其中，公司2023Q4实现营收56.21亿元，同比+1.67%，环比+4.22%；实现归母净利润1.77亿元，同比-6.37%，环比-12.83%；ROE为2.16%，同比减少0.71个百分点，环比减少0.38个百分点。销售毛利率7.54%，同比减少2.14个百分点，环比减少3.41个百分点；销售净利率3.09%，同比减少0.15个百分点，环比减少0.46个百分点。 投资要点: 复合肥、黄磷等产品价格下降，2023年业绩同比下滑 2023年公司实现归属于上市公司股东的净利润8.92亿元，同比减少40.22%，公司经营业绩同比下滑主要是受复合肥、磷化工行业周期下行影响，主营产品复合肥、黄磷的市场价格出现不同程度的下跌所