开源证券：宝丰能源（600989）-2024年中报点评报告：烯烃产能释放叠加煤价回落，公司业绩稳步提升

宝丰能源(600989) 烯烃产能释放叠加煤价回落，公司业绩稳步提升，维持“买入”评级 公司发布2024年中报，2024H1公司实现营业收入169亿元，同比+29.1%；实现归母净利润33亿元，同比+46.4%；实现扣非后归母净利润35.2亿元，同比+44.4%。单Q2来看，公司实现营业收入86.7亿元，环比+5.4%；实现归母净利润18.8亿元，环比+32.5%，实现扣非后归母净利润20.3亿元，环比+37.3%。公司产能稳定释放，我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润85.6/123.6/148.5亿元，同比+51.4%/+44.4%/+20.2%；EPS为1.17/1.68/2.03元，对应当前股价PE为13.1/9.1/7.5倍。伴随公司产能稳定释放，成本端亦受益于煤价中枢回落，叠加内蒙烯烃项目有望贡献产量增量，公司未来业绩高成长可期，维持“买入”评级。 聚烯烃产销量同比大增，焦炭产量提升叠加成本回落对冲价格下滑影响 （1）聚烯烃业务：产销量方面，2024H1公司聚乙烯产/销量56.9/57.5万吨，同比+69.2%/+68.4%，聚丙烯产/销