华安证券：农林牧渔行业专题：全球玉米供需关系转紧，我国玉米价格或以震荡偏弱为主

主要观点： 全球玉米供需关系转紧 因美国、乌克兰、阿根廷等玉米主产国预期减产，新年度国际玉米出现供需缺口。美国农业部2024年7月供需报告预测：2024/25年度，全球玉米产量12.2亿吨，较23/24年度减少66万吨；消费量12.22亿吨，较上月预测增加12万吨，期末库存3.11亿吨，较上月预测值增加87万吨，库消比22.0%，较上月预测值上升0.1个百分点，处于16/17年以来底部区域。 2024/2025年度我国玉米产量或创新高 据国家统计局数据，2021-2022年我国玉米播种面积突破4,300万公顷，2022年我国玉米产量2.77亿吨，同比增长1.47%；2023年我国玉米播种面积达到4,422万公顷，玉米产量达到2.89亿吨，同比增长4.2%，我国玉米亩产量达到435公斤，连续两年创历史新高。USDA7月报预测：24/25年度中国玉米产量2.92亿吨，较23/24年度增加316万吨，同比增长1.09%，达到历史最高水平；24/25年度中国玉米期末库存2.13亿吨，较23/24年度增加198万吨，同比增长0.94%，处18/19年度以来最高水平。 24/25年度中国玉米需求相