德邦证券：医药行业周报：2024中报总结，重点关注血制品、创新药、原料药板块

投资要点： 2024中报总结 医药制造业恢复增长趋势。根据国家统计局数据，医药制造业已明显摆脱疫情期间负面影响，向上趋势明确。2024年上半年，中国医药制造业累计收入达1.24万亿元，同比下降0.9%，下降幅度较2023年明显收窄；医药制造业累计利润为1805.9亿元，同比增长0.7%。从医药制造业2024H1数据判断，预计医药制造业收入与利润将从2024年恢复正增长，未来有逐季向上趋势。 2024H1各子板块表现差异较大，血制品延续景气度，化学制剂与原料药反转迹象明显。我们统计了医药生物行业10个子板块2024H1经营情况，血制品、化学制剂、原料药等行业表现较好，血制品实现2024H1与2024Q2收入与利润端的双增长，当前血制品市场仍维持高景气、供不应求的状态，目前供给的主要制约因素仍是采浆量，随着血制品行业持续的并购整合，浆站获取能力强，产品组合丰富的血制品龙头企业仍有广阔的成长空间。化学制剂有望实现反转向上，仿制药集采的影响已基本出清，创新药成为新一轮增长驱动的核心，随着新产品的不断获批上市，板块收入端有望逐步改善；得益于药品销售监管常态化和创新药的高毛利，行业利润端有望持续向