国联证券：铁路公路：铁路市场化持续推进，看好板块β向上

货运需求：基于发电量与宏观经济增速需求预计保持平稳增长 我国铁路货运运输以大宗商品为主，其中煤炭占比最高，在大宗运量中占比超过50%。我国煤炭产地集中在“三西”地区，产量占比约为70.5%，消费地则高度聚集在华东和华南地区。煤炭生产和消费的不均衡分布，使我国形成了“西煤东送、北煤南运”的货运格局。铁路货运量、发电量、第二产业GDP增速三者走势总体上保持一致，伴随我国宏观经济温和复苏，以及“公转铁”持续推进，预计2024年货运需求将恢复至5%左右的增速。 货运价格弹性：运价浮动机制下货运企业业绩弹性有望增强2018年起，铁路运输企业可以国家规定的基准运价为基础，在上浮不超过15%、下浮不限的范围内，可根据市场供求状况自主确定具体运价水平。铁路货运价格经多次调整，由传统的运输成本定价方法，转变为按照与公路货运方式保持合理比价关系的定价方法，建立运价浮动机制，增强价格弹性。2013年至今铁路货运历经三次整体提价，铁路货运主体有望受益于灵活定价增强业绩弹性。 客运需求：出行需求释放叠加趋势性变化驱动客运景气持续上行我国高铁营业里程达4.5万公里，占铁路营业里程比重接近30%，跨越式发展使高铁成