华安证券：春立医疗（688236）-2024H1业绩短期承压，海外市场增长亮眼

春立医疗(688236) 主要观点： 事件： 公司发布2024年中报。2024年上半年，公司实现营收3.80亿元，同比下滑29.70%；实现归母净利润7,902.61万元，同比下滑37.32%;销售毛利率约为71.52%，销售净利率约20.77%。 2024年第二季度实现营业收入1.58亿元（yoy-46.23%），实现归母净利润0.24亿元（yoy-66.07%），实现扣非归母净利润0.17亿元（yoy-71.95%）。2024Q2销售毛利率68.28%，销售净利率15.07%。 点评： 2024年上半年库存处理影响业绩 2024年5月，人工关节集采接续采购在天津开标并公布中选结果，公司髋关节三个产品系统以及全膝关节系统全线中标，公司关节出厂价有所变动，预计髋关节2024年下半年完成退换货的财务处理。另外，国家组织的人工晶体类及运动医学类集采于2023年11月在天津开标，公司的运动医学产品全线中标，2024年上半年公司已经基本完成运动医学产品库存的出清。2024年上半年，公司实现收入3.80亿元，尤其是2024Q2公司收入下滑至1.58亿元，同比下滑46.23%。 海外市场：2024