开源证券：万科A（000002）-公司信息更新报告：全年销售规模同比下滑，投资强度有所提升

万科A(000002)全年销售规模同比下滑，投资强度有所提升，维持“买入”评级万科发布2023年12月经营简报，公司全年销售数据同比下降，投资强度有所提升，消费基础设施REIT获批盘活商业存量资产，我们认为公司有动力和机会保持现有规模。受行业销售低迷、公司销售规模下降影响，我们下调盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为228.1、238.4、258.4亿元（原值为278.0、320.5、342.8亿元），EPS分别为1.91、2.00、2.17元，当前股价对应PE估值分别为5.2、5.0、4.6倍。公司投资拿地积极，2023年全口径销售金额仍维持行业前二水平，我们看好公司整体盈利水平持续修复，维持“买入”评级。单月销售同比下降环比增长，全年销售规模下滑公司12月合同销售面积256.7万方，合同销售金额329.8亿元，同比分别下降10.5%、17.1%（11月分别下降8.0%、增长0.9%），环比分别增长34.5%、7.4%。公司1-12月累计合同销售面积2466.0万方，合同销售金额3761.2亿元，分别同比下降6.2%、9.8%。公司在2023年克而瑞全口径销售金额榜