开源证券：秦川机床（000837）-公司信息更新报告：Q3业绩承压，长期受益自主可控、机器人产业趋势

秦川机床(000837)Q3业绩承压，远期受益于高端机床自主可控及机器人产业趋势2023年前三季度，公司营业收入28.29亿元，同比-8.6%，归母净利润0.86亿元，同比-58.5%；其中2023Q3公司实现营业收入8.54亿元，同比-10.8%，实现归母净利润488万元，同比-90.3%。公司为老牌机床国企，具备市场稀缺的机器人核心零部件量产能力，未来有望受益于工业母机自主可控趋势与机器人产业发展趋势。但短期内国内通用自动化行业复苏态势不明显，或对公司业绩造成压力。因此，我们下调盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为1.88/2.59/3.28亿元（前值2.50/3.15/4.11亿元），EPS为0.19/0.26/0.32元，当前股价对应PE为62.0/44.9/35.5倍。下调至“增持”评级。盈利能力下滑，加大研发投入2023年前三季度公司毛利率为18.1%，同比-0.75pct，净利率为3.5%，同比-3.78pct；其中2023Q3毛利率为17.4%，同比-0.74pct，净利率为1.1%，同比-4.77pct。2023年前三季度公司销售费率/管理费率/财务费率