德邦证券：新华医疗24年中报点评：招投标减少拖累业绩，净利率持续提升

新华医疗(600587) 投资要点 事件：1.24H1，公司实现营业收入51.87亿元（+2.24%），实现归母净利润4.84亿元（+5.57%），实现扣非归母净利润4.74亿元（+15.11%）；销售净利率达9.6%（+0.19pct）。 2.24Q2，公司实现营业收入26.58亿元（+0.91%），实现归母净利润2.73亿元（+4.21%），实现扣非归母净利润2.65亿元（+16.19%）。 反腐及设备更新等政策落地进度偏慢导致招投标下降，24H2有望恢复：24H1，感染控制市场招标额度受外部市场环境影响与去年同期相比下降20%以上，感染控制大项目、大设备普遍落地难。24H1，公司医疗器械板块收入承压，但与此同时，公司在各个细分领域及时调整策略，在感控板块主攻三甲医院，聚焦“短平快”耗材台式灭菌、手消等产品，感染控制耗材营业收入与货币收入创历史新高；传统开放手术器械根据市场变化和客户需求，对现有产品进行功能升级、性能优化或外观改进，提升产品竞争力，市场份额稳居行业第一。器械板块实现收入18.87亿元（-2.55%），毛利率已达到43.29%（+2.28pp）。我们认为，24年下半年