华福证券：餐饮出海专题之一：中式餐饮出海机遇

投资要点： 【餐饮出海专题：中式餐饮出海机遇】当前全球化发展正当时，基础设施越发完善伴随产品力与品牌力升级，中国企业出海进入新阶段。尽管疫情因素导致短期承压，在出海政策的支持下，中餐国际化市场快速发展，发展空间一片蓝海。随着海外华人人口数量不断增加，中国食品及中国文化日益流行，中餐品牌正属地化布局扩展市场。供应链建设或成为餐饮出海最大问题，诸多企业积极进行生产基地部署，推动供应链逐步完善。 【周观点】： 【白酒】春糖会时间较早，春糖基本延续春节旺季反馈，叠加进入淡季后部分酒企控量保价，渠道相对健康，整体略超预期。 【啤酒】啤酒市场总量增长预计较为有限，收入端增长主要来自结构升级。在我国终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税的背景下，大麦价格的下行预计将给啤酒企业贡献高端化以外的盈利弹性。 【软饮料】饮料板块复苏态势显著，但投资机会更多为个股α而非板块β，对于在该板块寻找投资机会而言，我们认为应精选具备企业所处赛道潜力高和企业自身管理能力优秀两大要素的相关公司。 【预调酒】以市场为锚点、以女性群体为锚点、以啤酒/非烈酒酒饮为锚点的三大视角，预调酒行业均可看至150亿以上出厂