国联证券：基础化工行业专题研究：双碳若加速，化工看点足

2024年以来，节能降碳、优化产能相关政策陆续出台，有望引领新能源行业高质量发展。对于高耗能、产能富裕的行业，供给端有望发生一些良性变化，如行业产能富裕触发一系列负反馈调节机制、政府出台能效相关的政策、企业联合限产等，有望带动行业供需格局改善。本篇报告旨在梳理大化工行业有哪些供给相对受限以及潜在受限产品？我们认为若未来双碳政策加速推进，化工看点足。 磷化工：供给侧改革将持续推进 磷化工产业上游磷矿在资源保护、环保限制下供给较紧缺。黄磷为高能耗、高污染产品，直接受产能限制，政策鼓励黄磷行业设备节能绿色发展、产品梯级并综合利用。磷铵产能利用率有所提升，未来政策将继续严格控制磷铵行业新增产能。湿法净化磷酸、磷酸铁、磷酸铁锂供给相对宽松，景气或见底。在双碳和高质量发展背景下，我们看好行业供给侧改革持续推进。 氟化工：PVDF产能富裕 受锂电池用量驱动，国产PVDF供给快速扩张，2022/2023年产能分别为11.6/14.6万吨，产能增速分别为56.1%/26.4%，产能利用率在60%左右。2023年受国内新能源汽车需求增速放缓及国内竞争激烈影响，碳酸锂价格一度下滑。PVDF在2021/202