国海证券：裕同科技（002831）-公司深度研究：多元化布局持续推进，包装龙头配置价值显现

裕同科技(002831)投资要点：从消费电子包装向多元化包装布局，国内领先包装整体解决方案提供商。公司成立于2002年，主要从事纸质印刷包装产品及植物纤维产品的研发、生产与销售。上市以来营收利润快速增长，2017-2022年营业收入CAGR达18.68%。公司先后切入消费电子、餐饮环保包装、拓展软包装和软材料产品制造等领域，随着市场需求逐渐回暖，凭借良好的客户口碑和长期合作基础，公司将依托现有优势，进一步扩大市场份额并有望实现稳健增长。深耕多种优质领域，业务结构不断优化。裕同科技隶属于印刷包装行业，根据中商产业研究院数据，2016年到2021年印刷包装行业市场规模CAGR达2.36%。消费电子：2023年到2028年全球消费电子市场的年增长率预计将达到2.32%，公司3C包装业务稳步推进2019-2022年收入CAGR达13.65%，收购仁禾、华宝利超额2022年实现收入110.10亿元。烟包酒包：2017-2021年我国烟标行业市场规模CAGR达4.94%，公司烟酒包装收入从2019年的11.6亿元提升至2022年的20.7亿元，CAGR达21.29%，公司市占率存在提升空间。环保包