中泰证券：中航重机（600765）-民用商用工程推进顺利，H2将迎大锻产能集中释放

中航重机(600765) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营业收入54.72亿元，同比减少0.59%；归母净利润7.23亿元，同比减少7.02%；扣非归母净利润6.93亿元，同比减少11.27%。 产品价格周期性波动影响收入规模，剔除宏山亏损影响上半年利润基本持平。收入利润端，2024Q2公司实现营业收入28.24亿元，同比减少10.75%；归母净利润4.01亿元，同比减少20.81%。24H1公司营业收入/利润总额完成全年预算目标46%/46%，剔除宏山公司亏损金额5953万元影响，公司归母净利润同口径同比下降0.89%，考虑23Q2较高基数，业绩基本符合预期。盈利能力方面，2024Q2公司销售毛利率31.48%，环比提升1.72ppt；销售净利率14.99%，环比提升2.2ppt，盈利能力仍处上升通道，大锻规模效应持续显现。 两台大锻设备将于H2释放产能，助力公司商/民用工程迈入发展快车道。产能建设方面，公司两台大锻设备取证验收工作开展顺利，预下半年将实现产能释放及产品交付。，订单方面，24H1宏山公司分别与赛峰、贝克休斯、罗罗签订长协订单，年订货