浙商证券：杭州银行（600926）-盈利高增延续

杭州银行(600926)投资要点杭州银行23Q1~3盈利延续高增态势，资产质量整体稳健。业绩概览杭州银行23Q1-3归母净利润同比增长26.1%，增速较23H1微降0.2pc；营收同比增长5.3%，增速较23H1微降0.8pc。23Q3末不良率环比23Q2末持平于0.76%，拨备覆盖率环比23Q2末下降1.6pc至569.5%。盈利高增延续杭州银行23Q1-3归母净利润同比增长26.1%，增速较23H1微降0.2pc；营收同比增长5.3%，增速较23H1微降0.8pc。23Q1~3归母净利润同比增速在已披露业绩的11家城商行中居首位，驱动因素来看：（1）主要驱动因素：①规模扩张提速，23Q3末总资产同比增长14.5%，增速较23Q2末提升0.7pc。②非息贡献加大，23Q1~3非息收入对营收增速贡献较23H1提升4.0pc至1.5%，主要源于其他非息同比高增。（2）主要拖累因素：息差拖累加大。23Q1~3息差环比23H1下降4bp至1.53%，23Q1~3息差同比降幅较23H1进一步扩大5bp。息差仍有拖累23Q1~3杭州银行净息差环比23H1进一步下降4bp至1.53%，23Q1~3