华安证券：微电生理（688351）-23H1业绩符合预期，房颤解决方案完整

微电生理(688351)主要观点：事件：公司发布2023年中报，2023年上半年公司营业收入约1.42亿元（yoy+16.58%），归母净利润215.54万元（yoy+44.60%）。销售毛利率约67.64%。其中，公司2023Q2营业收入0.90亿元（yoy+35.83%），归母净利润1148.15万元（yoy+594.98%）。点评：三维电生理手术快速增长，23Q2收入增长符合预期2023Q2公司实现收入0.90亿元，环比2023Q1的0.52亿元增长约72.62%。2023Q1，受电生理省际联盟集中带量采购实施前经销商订货量减少的影响，公司销售收入同比有所下降。第二季度，集中采购陆续落地执行，手术量快速提升，公司产品价格体系调整完成，终端植入使用量快速上升，同时经销商观望减少拿货的影响也消除。2023年上半年，公司电生理手术量快速提升，同比增长超过50%，截至2023年二季度末，公司三维手术累计超过4万例，累计覆盖医院900余家。同时，公司全面开展TrueForce压力导管商业化推广，该导管是首款国产品牌的压力射频消融导管，自2023年2月上市后已在26个省市完成了300余例射频