首创证券：长海股份（300196）-2023年三季报点评：玻纤价格下滑，公司业绩显著承压

长海股份(300196)核心观点公司发布三季报。2023年前三季度，公司实现营收19.88亿元（-13.43%），归母净利润2.88亿元（-52.20%），扣非归母净利润2.66亿元（-49.27%）；第三季度，公司实现营收6.81亿元（-10.36%），归母净利润0.77亿元（-55.55%），扣非归母净利润0.71亿元（-53.06%）。玻纤供需格局变差，售价下跌致公司业绩显著下滑。根据卓创资讯数据显示，10月27日，全国无碱玻纤纱均价为3,840元/吨，较同期下跌约1,000元/吨。玻纤价格下跌主要受供需关系恶化影响，2020下半年至2022年上半年，玻纤价格处于历史高位，行业处于高景气态势，利润驱动下业内公司不断扩产，据卓创资讯数据显示，2020年11月全国玻纤在产产能为511.3万吨/年，2023年9月为696.0万吨/年。从需求来看，建筑建材、风电、汽车等下游应用领域需求在过去两年也保持增长态势，但自2022年下半年以来，受宏观经济和出口下行影响，需求增速开始不及产能扩张速度，行业供不应求态势逐步转为供给过剩。据卓创资讯数据显示，2023年9月全国玻纤库存为90.13万吨，