国联证券：迈克生物（300463）-流水线装机亮眼，逐步带动试剂放量

迈克生物(300463) 事件 公司发布2024年半年报，2024年上半年实现收入12.79亿元，同比下滑7.37%；实现归母净利润2.02亿元，同比增长15.38%；实现扣非后归母净利润1.99亿元，同比增长11.49%。 流水线装机逐步带动试剂放量 2024H1公司实现营收12.79亿元（yoy-7.37%），营收下滑主要为代理业务逐步剥离，业绩短期承压。其中自主产品试剂营收为8.59亿元（yoy+5.9%），试剂销量同比增长23.4%，销量快速增长得益于流水线装机带动试剂逐步放量，而营收下滑为集采和经销商体系调整带来的价格变化。同时公司流水线装机表现亮眼，2024H1生免流水线出库量109条，血液流水线出库量110条，后续有望持续带动试剂上量。 盈利能力不断提升，重磅新品持续推出 2024H1公司毛利率为57.00%（+3.62pp），得益于公司优秀的成本管控能力，自主产品毛利率持续提升（+1.54pp）。净利率为15.83%（+3.39pp）。公司持续加大研发和市场开拓力度，三费和研发费用率均有小幅提升，其中销售费用率为22.49%（+1.74pp），研发费用率为11.30%（