国信证券：交通运输行业周报：中通快递发布三季度财报，南航计划出售波音787-8型飞机

核心观点 航运：油运本周运价出现较为明显的回升，或来自于冬季采暖需求带来的旺季效应，在当前运价仍处低位、供需平衡偏紧的情况下充分体现出行业的运价弹性，考虑到运力仍需待到2026年才开始大范围交付，供给偏紧的格局或将持续，继续推荐中远海能、招商轮船、招商南油。集运方面，本周停航控班提价的负反馈开始加剧，所有航线运价全部回落，虽然中国出口退税取消的政策或将对11月剩余时间的货量形成支撑，但是由于供给侧压力仍较为明显，如未来联盟恢复对运力的投放，运价中枢能否维持于停航控班前的水准仍需观察。投资标的上，中远海控作为一梯队船东，对上下游均具备较强议价权，盈利能力业内领先，具有价值属性，建议持续关注。此外，近期散货Cape船型运价快速上涨，或体现出市场对中国经济好转的期盼以及对中国出口退税政策的担忧，建议积极观察。 航空：本周整体和国内客运航班量环比有所回升，整体/国内客运航班量环比分别为+1.1%/+1.1%，整体/国内客运航班量分别相当于2019年同期的100.2%/105.5%，国际客运航班量环比提升1.5%，相当于2019年同期的76.9%，近期国际油价明显低于去年同期水平。近期，南方航空