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华安证券:天孚通信(300394)-海外需求强劲,公司1.6T产品快速迭代

发布者:wx****f8
2024-08-29
535 KB 4 页
电信 华安证券
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华安证券:天孚通信(300394)-海外需求强劲,公司1.6T产品快速迭代.pdf
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天孚通信(300394) 主要观点: 业绩回顾 公司2024年上半年实现营收15.56亿元,同比增长134.27%,实现归母净利润6.54亿元,同比增长177.20%。其中无源产品收入6.97亿元,同比增长63.39%;有源产品收入8.20亿元,同比增长267.35%。公司收入快速增长主要得益于AI技术的发展和算力需求的增加,全球智算中心建设带动对高速光器件产品需求断崖式增长,带动公司有源和无源产品线收入高速增长。 公司2024年上半年综合毛利率达到57.77%,较去年同期提升6.81pct,其中无源产品毛利率68.94%、提升了13.89pct;有源产品毛利率46.84%、提升了5.37%,除汇率因素以外,由于海外高端产品需求强劲,公司在产品价格、产能利用率、降本增效等方面获得很好的受益。 收购天孚之星剩余股权,将实现泰国工厂100%控股 天孚之星是公司海外市场和产能的主体,直接持股新加坡投资100%股权,间接持有新加坡科技和泰国工厂100%股权,天孚之星海外业务逐步纳入正轨,业务订单情况向好,6月起新加坡总部已运营,泰国一期厂房已经投入使用,相关产线已进入样品阶段,等待客户认证,二

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