中国银河：农业行业周报：猪价回落中，持续关注产能去化

核心观点：本周农业板块表现弱于沪深300：10.9-10.15农林牧渔板块下跌2.22%，在申万一级行业中居第17位；同期沪深300下跌0.58%。各子行业中，养殖业（+1.05%）、动物保健（-1.50%）、农业综合（-2.60%）表现居前，而渔业（-6.62%）、农产品加工（-3.43%）、饲料（-2.84%）表现靠后。个股方面，*ST天山、海利生物、巨星农牧涨幅居前。生猪养殖：10月13日，生猪养殖板块PB为2.95倍，周环比-1.99%，处于历史低位区间。根据博亚和讯，10月13日生猪价格15.30元/kg，周环比-2.55%；15kg仔猪价格20.55元/kg，周环比-5.21%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重122.79kg，周环比-0.22%；冻品库存率为18.60%，周环比+0.02pct。9月以来猪价震荡下行，再次进入亏损区间。10月13日自繁自养生猪养殖利润-133元/头，亏损环比节前扩大62.37元/头。在当前时点，仔猪价格下滑显著，猪价再次震荡下行，产能去化或将再加速，叠加行业估值处历史低位，我们建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长