海通国际：TCL中环（002129）-产业链价格下行导致盈利承压，产能扩张步伐放缓

TCL中环(002129) 公司发布2023年及2024Q1业绩。2023年公司实现营业收入591.46亿元，同比-11.74%；归母净利润34.16亿元，同比-49.9%。其中，23Q4实现营业收入104.92亿元，同比-38.87%，环比-23.73%；归母净利润-27.72亿元，同比-252.48%，环比-267.84%。24Q1公司实现营业收入99.33亿元，同比-43.62%，环比-5.33%；归母净利润-8.80亿元，同比-139.05%，环比-68.26%，主要系产业链价格持续下行以及资产减值金额较大。 硅片出货高速增长，组件业务不及预期。23年，公司硅片出货114GW，同比+68%，市占率达23.4%。N型及大尺寸（210系列）产品出货75GW，占比达66%，N型市占率36.4%，外销市占率保持第一；组件出货8.6GW，同比+29.8%。24Q1，公司硅片出货34.95GW，同比+40%，N型及大尺寸（210系列）产品出货占比达88%，其中N型210外销市占率90%以上，持续保持领先地位；公司组件出货1.6GW，同比+6.8%。24Q1公司毛利率环降1.38pct至5.