西南证券：海尔智家（600690）-2024年一季报点评：海内外稳健增长，盈利能力加速提升

海尔智家(600690) 投资要点 事件：公司发布2024年一季报，2024年一季度公司实现营收689.8亿元，同比增长6%；实现归母净利润47.7亿元，同比增长20.2%；实现扣非后归母净利润46.4亿元，同比增长25.4%。 海内外收入稳健增长。公司在中国市场收入增长8.1%，其中：①制冷、洗护产业保持稳健增长、水产业实现两位数增长；②家用空调、厨电、智慧楼宇等潜力产业收入增长均超10%。卡萨帝品牌一季度收入增长14%。随着数字化转型的不断深入，中国市场经营利润增长超过30%。在海外需求下滑的背景下，公司2024年一季度海外收入增长4%，经营利润增长超两位数。 盈利能力加速提升。报告期内，公司归母净利润率6.9%，提升0.82个百分点，一方面，公司一季度毛利率29%，同比提升0.3个百分点；另一方面，销售费用率/管理费用率/研发费用率较上年同期优化0.5/0.3/0.1个百分点。受海外加息影响，利息费用6亿元，同比增加2.1亿元，财务费用率基本与上年持平。公司盈利能力优化显著，数字化建设阶段性成果体现。 盈利预测与投资建议。公司作为大家电和智能家庭解决方案引领者，在全球进行多品牌、