中航证券：军工电子月报：需求修复带动军工电子重回“主线”

报告摘要 一、军工电子行情回顾:2月份,中航证券军工电子指数(+10.32%),军工(申万)指数(+3.66%), 跑赢行业6.65个百分点。 上证综指(+2.16%),深证成指(+4.48%),创业板指(+5.16%);涨跌幅前三:航锦科技(+87.31%)、富吉瑞(+83.36%)、华丰科技(+61.69%);涨跌幅后三:*ST导航(-3.43%)、大立科技(-1.85%)、天奥电子(-0.40%)。 二、本月主要观点 军工电子“春意盎然”,有望重现“双击”2月份,军工电子板块受到了广泛的市场关注,一方面是人工智能带动军事智能化的关注,另一方面,2025年是“十四五”的收官之年,一些领域,如航空航天的需求正集中释放,尤其是航天防务等板块,开年需求饱满,下游主机厂接单后,正逐步将需求向产业链上游释放。军工电子企业多数处于军工行业上游,在行业拐点到来之际,将率先受益。伴随着军工行业的阵阵春意,此轮军工电子板块有望重现“十四五”初期的“盛景”,未来业绩与估值重新“双击”。但此轮的复苏仍会较为分化,领域的分化、竞争力的分化等,同时在业绩重回高位的预期下,军工电子的估值,我们认为市场也会更为