易凯资本：2017年上半年资本市场观察

2017 年上半年资本市场整体概况：资本市场稳中有进，投资活跃度加强 资本市场稳中求进：2017 年上半年国内资本市场稳中有进，呈现复苏迹象；市场整体保持稳健上升，投资活跃度较2016 年同期有所增长。 2017 年上半年募资整体情况趋于稳定，但募资速度放缓：自2016 年开始，人民币资金募资逐渐成为资本市场的核心力量，其募集体量占比逐年提高。到2017 年上半年，基金募资尤其是人民币基金募资继续保持回暖态势，截止到2017 年年中，共计披露600 支基金募集完成，已披露募集到位规模为3,678 亿元。同时，大量各类型资本的涌入，尤其是“国家队”资金的注入，使资本市场资金充沛，但受到整体环境影响，募集速度仍趋于缓慢。依托资本市场回暖态势，经过2016 年的沉淀和2017 年一季度的积累，部分优质项目陆续呈现出来。 投资态势继续稳中回暖，投资阶段侧重两端布局且后移明显：2017 年上半年政策明朗促进了IPO 提速，加快了IPO 退出速度，优质项目数量有所提升，使得投资总量呈现上升趋势。投资阶段纷纷加速后移，扩张期、成熟期、Pre-IPO 等中后期阶段的项目成为各投资人关注重点，其中PE-