华福证券：药康生物（688046）-23年报&24Q1业绩点评：业绩符合预期，看好海外高增

药康生物(688046) 事件：公司发布2023年报和2024一季报，业绩符合预期。 2023年实现营收6.2亿元（+20.5%），归母净利润1.6亿元（-3.5%）扣非归母净利润1.07（+5.0%） 24Q1实现营收1.6亿元（+12.0%），归母净利润0.29亿元（-5.1%）扣非归母净利润0.23亿元（+2.7%）。 公司收入增长稳健，利润层面影响系扩产与研发投入因素所致。 公司收入增长稳健，各业务条线稳步向上。2023年收入分别为：商品化小鼠：3.7亿元（+13.6%）；功能药效1.3亿元（+36.1%）；繁育0.8亿元（+22.2%）；模型定制0.4亿元（+49.4%）。 利润端受扩产与研发影响承压。公司持续推进“野化鼠”、“无菌鼠及悉生鼠”、“药筛鼠”、“斑点鼠”等多个大型研发项目，材料费用与研发费用增长；同时公司23年多地投产，阶段性成本提升导致整体营业成本增高。目前国内产能布局基本完成，覆盖生物医药产业集群。24Q1业务毛利率环比提升，看好公司利润端改善。 海外拓展顺利，看好高增表现延续 公司海外拓展顺利，23年0.9亿元，同比+39.9%。24Q1收入0.3亿元，同