东兴证券：银行理财市场半年报点评：上半年理财规模收缩，平均收益率回升

事件：8月4日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》，我们点评如下：上半年理财存续规模较年初收缩，预计Q3理财有望延续Q2回升态势。上半年新发理财产品1.52万只，累计募集资金27.75万亿元，较去年同期减少20.17万亿元。截至6月末，全市场存续理财产品3.71万只，较年初增长6.88%；存续规模25.34万亿元，较年初下降8.36%。受去年末债市波动影响，理财产品破净导致个人投资者风险偏好降低，Q1尚未完全恢复，理财产品存续规模继续收缩；Q2以来存续规模已有所回暖。此外，6月末部分理财产品到期冲存款对规模也有一定影响。考虑到存款利率下调或提升居民理财需求以及Q3理财冲存款力度往往下降，我们预计Q3理财规模有望延续Q2回升态势。理财公司存续产品规模占比超八成，产品净值化程度持续提升。分机构类型来看，6月末，理财公司存续产品数量和金额均最多，存续产品只数1.62万只，存续规模20.67万亿元，占全市场的比例达到82%，较年初提升2pct。6月法巴农银理财获批开业，成为2018年12月以来成立的第31家理财公司，理财业务公司制改革持续推进。6月末，净值