华金证券：凌云光（688400）-业绩短期承压，“机器视觉+数字人”打开成长空间

凌云光(688400)投资要点：事件：2023年10月31日，凌云光公司发布2023年三季度报告，前三季度，公司实现营业总收入19.25亿元，同比下降5.11%；归母净利润1.38亿元，同比下降12.58%；基本每股收益0.30元，同比下降26.39%。第三季度，公司实现营业收入6.41亿元，同比下降13.27%；归母净利润0.47亿元，同比下降40.71%。事件分析：终端需求放缓，业绩短期承压。前三季度，受经济环境及行业供需周期性调整影响，部分客户采购需求放缓，公司营业总收入为19.25亿元，同比下降5.11%；营业成本为19.18亿元，同比下降0.94%；营业利润为1亿元，同比下降28.06%；公司费用率持续增加，销售/管理/研发费用同比增加4.60%/17.26%/14.35%，主要是公司持续加大研发投入，进一步完善在消费电子、新能源、文化元宇宙等领域的战略布局。单季度来看，公司营业利润同比下降45.17%，环比下降45.68%；毛利率为32.49%，同比下降11.88%，环比下降5.00%；费用支出略有减少，其中销售/研发费用同比下降7.62%/3.83%，环比下降25.96%