国海证券：康方生物（09926）港股公司研究报告-2023年中报点评：核心产品放量可观，临床管线稳步推进

康方生物(09926) 事件: 康方生物于8月29日发布2023年中报：2023H1实现总收入36.77亿元（+2,154.4%），主要来自药物销售以及核心产品依沃西许可费收入的确认，其中产品销售收入7.95亿元，许可费收入29.15亿元；毛利36.00亿元（+2,566.4%），主要归因于许可费收入的大幅增长；盈利24.90亿元（+459.8%），公司首次实现半年度盈利。 投资要点: 核心产品依沃西许可费收入可观，临床研发及商业化稳步推进。公司自主研发的双抗新药依沃西于2022年与SUMMIT订立合作许可协议，23Q1收到总计5亿美元的首付款，其中29.15亿人民币已在23H1确认为许可费收入，大幅充盈在手现金，助力临床开发和商业化持续推进。1）在中国，2023年8月，依沃西联合化疗用于治疗EGFR-TKI治疗后进展的EGFR突变的局部晚期或转移性非鳞状NSCLC的NDA已获CDE受理并纳入优先审评；依沃西单药对比帕博利珠单抗单药一线治疗PD-L1阳性NSCLC的III期临床于今年8月完成入组；依沃西联合化疗对比替雷利珠单抗联合化疗一线治疗鳞状NSCLC的III期临床于今年8月实现首