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民生证券:山东黄金(600547)-2024年三季报点评:产量环比下滑,业绩低于预期.pdf |
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山东黄金(600547)
事件:公司发布2024年三季报:2024年前三季度公司实现营收670.06亿,同比+62.15%,实现归母净利润20.66亿,同比+53.57%,扣非归母净利20.94亿,同比+63.57%;单季度看,2024年三季度公司实现营收212.32亿,同比+52.77%,环比-20.82%,实现归母净利润6.82亿,同比+46.62%,环比-0.18%,扣非归母净利6.80亿,同比+70.69%,环比-3.43%,业绩低于我们预期。
分析:产量环比下滑影响三季度业绩。量:公司前三季度实现矿产金产量35.44吨,对应三季度产量10.92吨,环比下滑13.43%,外购金前三季度59.27吨,小金条17.90吨。价:2024前三季度黄金均价2290美元/盎司,同比+18.58%;Q3单季度均价2473美元/盎司,同比+28.39%,环比+5.76%。
利:公司前三季度实现毛利率14.88%,同比-0.27pct,净利率4.94%,同比+0.93pct;Q3单季度毛利净利率环比略有上涨。
业绩拆分:公司第三季度归母同比增长2.17亿,主要增利项包括毛利(+10.62亿),营
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