国联证券：美护双周跟踪：福瑞达人事调整落地，关注Q3业绩与大促催化

淘系平台双11大促即将开启，超头直播间折扣力度普遍加深。消费力趋弱态势下大促虹吸效应将更为明显，折扣程度加深下23Q4美妆景气度有望环比改善。福瑞达高管人员调整、地产剥离有序进行，23Q3基本面环比改善，23Q4与超头合作下基本面改善有望延续。1、公司治理：双周内公司发布部分董事及高级管理人员变动的公告，董事会聘任贾庆文先生为公司总经理；由董事长兼总经理贾庆文先生提名，聘任高春明先生为公司副总经理，聘任许百强先生为公司财务总监，聘任郑德强先生为公司副总经理，聘任张红阳先生为公司副总经理、董事会秘书，聘任窦茜茜女士为公司副总经理。根据此前重大资产出售交易方案，第二批次地产标的资产相关股权与债权将于2023年10月31日前完成交割。本轮核心人员调整已完成，后续地产剥离有望顺利落地。2、基本面：产品端/营销端/渠道端积极发力，Q3环比改善，Q4改善趋势有望延续。产品端积极上新升级：如上新修红精华【理想精华】/抗氧标杆【摇醒精华】/控油水等，瑷尔博士推出益生菌面霜2.0、颐莲推出嘭嘭霜2.0。营销端专业化/市场化并进：如举办第四届皮肤微生态大会提升瑷尔博士在微生态护肤领域的科技力、产品力，颐莲