国海证券：宝丰能源（600989）-烯烃量利双增，新项目陆续投产看好成长性年报点评2023

宝丰能源(600989) 事件: 2024年3月22日，宝丰能源发布2023年报：2023年公司实现营业收入291.36亿元，同比增长2.48%；实现归属于上市公司股东的净利润56.51亿元，同比减少10.34%；加权平均净资产收益率为15.72%，同比下降3.85个百分点。销售毛利率30.40%，同比减少2.47个百分点；销售净利率19.39%，同比减少2.78个百分点。 其中，公司2023Q4实现营收87.35亿元，同比+25.77%，环比+19.48%；实现归母净利润17.60亿元，同比+89.25%，环比+7.70%；ROE为4.67%，同比增加1.93个百分点，环比增加0.12个百分点。销售毛利率30.93%，同比增加9.64个百分点，环比减少3.49个百分点；销售净利率20.15%，同比增加6.76个百分点，环比减少2.20个百分点。 投资要点: 烯烃板块销量及盈利双增，焦化板块盈利下行 2023年，公司烯烃三期项目投产，烯烃销量增加，叠加煤价下行盈利修复，公司烯烃板块同比增长，但受到焦炭价格大幅下行影响，焦化产品毛利下行，影响公司整体盈利。2023年，公司聚乙烯平均单价7