民生证券：三环集团（300408）-2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，高容放量未来可期

三环集团(300408)事件：10月26日，公司发布2023年三季报。2023年前三季度实现营收41.06亿元，同比增加3.85%；实现归母净利润11.42亿元，同比下滑8.10%；实现扣非归母净利润8.78亿元，同比下滑15.76%。Q3营收同比大幅增长，环比改善有望延续。23Q3，公司实现营收14.77亿元，同比增加39.30%，环比增加6.94%；实现归母净利润4.11亿元，同比增加35.44%；实现扣非归母净利润3.09亿元，同比增长32.44%；Q3毛利率为39.88%，同比增加1.06pct，环比下滑0.11pct。上半年公司产品所处行业及相应下游行业整体需求景气度较弱，主营业务产品盈利同比出现下滑，但随着公司主动采取措施，积极开拓产品市场，加快技术创新速度，在原有的技术积累上继续优化和延伸，持续进行工艺改进和成本控制工作，三季度开始实现同比增长，展望未来，随着高容产品放量，有望延续增长。高容MLCC取得核心突破，产能扩充放量可期。MLCC供应链上，海外少数MLCC龙头企业占据着主导地位，特别是在高容量系列这类高技术含量系列，国内厂商一直缺乏有力的厂商支撑。在产品方面，公司