信达证券：【信达能源】中国神华：业绩稳健符合预期，多产业发展体现优势

中国神华(601088)事件：2023年10月27日，中国神华发布三季度报告，2023年前三季度，公司实现营业收入2524.67亿元，同比增长0.79%，实现归母净利润482.69亿元，同比下降18.37%；扣非后净利润478.11亿元，同比下降18.14%。经营活动现金流量净额747.20亿元，同比下降17.97%；基本每股收益2.43元/股，同比下降18.38%。资产负债率为24.72%，同比下降0.80pct，较2022年全年下降1.41pct。2023年第三季度，公司单季度营业收入830.25亿元，同比下降2.22%，环比增长0.76%；单季度归母净利润149.90亿元，同比下降16.68%，环比增长0.96%；单季度扣非后净利润148.41亿元，同比下降17.10%。点评：煤炭板块：销量微增价格下降，成本端有所增长，导致盈利回落2023前三季度公司实现煤炭产量2.42亿吨，同比增长2.8%，煤炭销量3.325亿吨，同比提升7.5%，主要由于外购煤量同比提高24.7%。从销售结构来看，前三季度年度长协、月度长协、现货销售占比为60.2%、23.9%、10.8%，公司积极落实稳产